2020年即将过去的倒数第二个交易日，贵州茅台再次创下新高。今日早盘摸高至1929.20元/股。截至午盘，贵州茅台涨2.95%，报1922.12元/股，总市值超过2.4万亿元。在贵州茅台的带动下，白酒股全线走高。
值得一提的是，海外不少中国股票基金都重仓贵州茅台。万亿资管机构资本集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金(Euro-Pacific Growth Fund)，持有贵州茅台761万股。旗下的另一只基金“美洲基金-新世界基金”截至2020年三季度末，持有255万股贵州茅台。
外资机构为什么喜欢贵州茅台?一来，消费板块几乎是外资一致看好的中国资产类别。二来，全球指数机构编制的中国股票指数多将贵州茅台作为重仓成分股。海外投资机构通常将这些指数作为业绩参照基准，其中的重仓成分股受到重视。截至11月末，MSCI中国A股指数的第一大成分股便是贵州茅台，占指数权重的5.69%。
“喝酒”行情明年能否持续?
酿酒板块无疑是2020年A股市场“最靓的仔”，从年头涨到年尾。“喝酒”行情明年能否持续?贵州茅台掀起的“酱酒热”到底有多热?
今年以来，A股市场19家白酒类上市公司的股价均走出上涨行情。截至12月29日收盘，有11家白酒公司的股价涨幅翻倍。19家酒企的市值合计为4.94万亿元。
对于白酒板块2020年的市场表现，长城证券研究所副所长、食品饮料首席分析师刘鹏表示，白酒板块的良好表现，一方面得益于加大内循环带来的机会;另一方面得益于国内经济恢复带来的场景优化及提升。此外，人民币升值和流动性宽松也为白酒板块上涨提供了利好支撑，海外资产在国内配置的核心资产主要以白酒企业为主，因为白酒是低产出高回报、持续性又好的品种，且很难被复制。
资本对白酒企业的追逐，是否意味着2020年的这波“喝酒”行情，在即将到来的2021年是否继续“喝”下去?对此，一位不愿具名的券商分析师表示，2020年国内外流动性宽松，给白酒股带来炒作机会。同时，其他板块受疫情影响较大的情况下，大资金对白酒股的配置也会增加。明年白酒行业的增长会保持平稳，基本面不会有太大波动，但在估值方面可能会有一些挑战。一方面，国内流动性不会像2020年那样宽松;另一方面，如果其他板块基本面持续改善，资金也会向其他板块分流。
在知趣文创总经理、白酒分析师蔡学飞看来，伴随中国酒类消费升级，高品质白酒的饮用与金融属性得到市场追捧，但也要注意到，个别股价脱离基本面的酒企可能已存在一定泡沫。“资本看中的是白酒作为中国民俗文化与社会社交载体的价值，在经济不确定性环境下的安全属性，未来国产白酒的分化趋势不会改变，头部酒企势能会越来越强。”蔡学飞如此表示。
资深白酒专家、中原基金执行合伙人晋育锋表示，比较其他板块，白酒板块抗周期能力相对较强，现金流良好，盈利能力相对较高，因此获得越来越多资本的青睐，这也助推了白酒板块的持续上扬。
但在刘鹏看来，值得持续看好的A股酒企主要是一些头部企业，业绩增长较快，但很多小企业的日子并不好过。“未来白酒行业分化会越来越大，国内前五名酒企的增速要好于其他酒企，酒企间的差距会继续扩大。”
2020年是“十三五”收官之年，茅台集团党委书记、董事长，茅台酒股份公司董事长高卫东在年度经销商大会上表示，公司经营业绩实现逆势上扬，做好了疫情防控“加试题”，答好了市场工作“满意卷”，2020年茅台酒市场稳中趋优，市场布局更具层次、营销服务更有温度、改革发展更富成效。
亮丽的成绩单背后，彰显了白酒行业集中度进一步提升的趋势。
成都尚善品牌管理公司董事长、中国白酒战略咨询专家铁犁表示，虽然经济发展助推白酒行业发展，但白酒市场的消费量是恒定的。当品牌企业业绩高增长的同时，一定会挤压其他中小酒企的生存空间。
晋育锋也表示，结构分化和饱和挤压、垂直创新、数字化转型将是未来3年白酒行业的整体演化进程。
“今年因为疫情原因，冻结了上半年的酒类消费，导致整个社会渠道库存量过大。” 蔡学飞表示，疫情也加速了品牌分化，消费结构升级明显，名酒的发展持续提速，大量区域酒企逐渐被边缘化。
在蔡学飞看来，按照目前发展趋势，中国酒行业作为一个传统行业，行业集中度进一步提升，资本化的进程也会加快，业外资本进入中国酒行业，有利于行业的提效增速，拉高整个行业的门槛，对于促进优质板块内的名酒具有积极意义。
在铁犁看来，当白酒龙头企业的增速达到一定极限后，并购整合将成为必选动作。因此，未来白酒行业的并购重组一定会在酒企上市公司中发生，多家酒企早就在做准备了。
面对国内十多种香型白酒，酱酒产区概念逐渐形成，未来是否会成为资金并购的主要方向呢?
“在茅台的带动下，酱酒的健康与金融属性得到推广与强化。伴随中国酒类消费的品质要求，酱酒产区概念不断成熟，这些都会进一步推动中国酱酒的持续发展。”蔡学飞表示。
