根据申万行业分类，在2022年A股白酒类上市企业新增了岩石股份（600696），企业总数量达到20家。截至8月31日，20家上市白酒企业均已发布了2022年中报。
纵览白酒行业中报，上市企业总体维持了稳定的营收和净利润增长，但不同企业各自面对了不同的境遇，可谓喜忧参半。
那么，在新鲜出炉的中期成绩单中，谁又是那个“优等生”？
国内白酒业遭遇“寒流” 上市酒企营收表现亮眼
2022年上半年，白酒行业总体经营情况不容乐观。
据中国酒业协会的数据显示，上半年，全国规模以上白酒企业实现酿酒总产量375.09万千升，同比增长0.42%；实现销售收入3436.57亿元，同比增长16.51%；实现利润总额达1366.7亿元，同比增长34.64%。
白酒行业在营收与净利润上仍然保持较为稳定的增长，但规模以上白酒企业的亏损数量达到了190家，占比19.77%。亏损企业的累计亏损额达到了13.41亿元，同比增长65.03%。
行业整体营收与净利润保持向好，但亏损企业却不断增加，规模以上白酒企业的分化更进一步加深。其中，上市白酒企业作为行业龙头，其中报表现对于整个行业的增长与分化都有重要作用。
从半年报数据来看，20家上市白酒企业的平均营收增速为30.23%，平均归母净利润增速为27.20%。营收增速几乎达到规模以上白酒企业增幅的两倍，而在归母净利润上表现略低于行业均值。
受到疫情影响，国内消费行业遭受了较大的冲击，白酒行业能够维持营收、净利润30%左右的增长速度，也算是难能可贵。
新秀岩石股份脱颖而出 汾酒增速领跑TOP5
从具体上市酒企财报表现而言，营收总排名前五名的依次为：贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、洋河股份（002304）、山西汾酒（600809）、泸州老窖（000568），与2021年半年报的位次情况保持一致。
值得注意的是，在去年半年报位列营收总额第六名的顺鑫农业（000860）在今年上半年遭遇了29.07%的营收降幅，成为了20家上市白酒企业中唯数不多的出现“倒退”企业之一，因此，其总营收排名也在今年下降至第七位，被古井贡酒（000596）超越。
从增速来看，位列前三的是ST皇台、岩石股份、酒鬼酒（000799），分别实现营收增速179.60%、118.84%、48.04%。
其中，ST皇台在2021年长期面临监管压力，尤其是历史财务造假事件的曝光对公司的市场形象产生了严重影响。好在利空落地之后，公司在今年实现了较大的营收增长。
岩石股份则在今年首次被纳入申万白酒行业，作为一名白酒“新秀”，在今年上半年实现了118.84%的营收增长，着实亮眼；酒鬼酒作为近几年增长较为强势的白酒企业之一，已经连续多次入围营收增长榜前三，突出了“既快又稳”。
从归母净利润表现来看，金种子酒（600199）亏损5508.02万元，是唯一亏损的上市白酒企业，不过较去年同期9771.96万元的亏损而言，已经实现了大幅缩窄。
另外，顺鑫农业、伊力特（600197）、水井坊（600779）三家则出现了归母净利润的下滑，其中，顺鑫农业下滑幅度达到了91.60%。
当然，有忧也有喜，老白干酒（600559）、ST皇台、山西汾酒分别实现归母净利润增速191.43%、124.63%、41.46%，霸占了榜单前三。
事实上，老白干酒、ST皇台的增速更多出于“低基数”，山西汾酒作为营收榜前五唯一实现净利润增速超过40%的企业，则表现出了企业在疫情压力下的经营韧性。
疫情之下行业营收降速 古井贡、老白干仍逆势增长
在二季度，疫情冲击之下，市场的整体消费状况疲软，多家上市白酒企业也主动调整了打款节奏，由此导致了企业的营收出现了“降速”。
20家上市白酒企业在一季度实现了41.39%的营收平均增速，而在中报里，这一数据下降了11.17个百分点。
相较于一季度，20家上市白酒企业中有18家出现了营收增速的下滑，仅有古井贡酒、老白干酒实现了逆势提速。
其中，老白干酒的中报营收增速较一季度增长了2.29%。虽说数值上看，2.29%的增幅并没有十足的“冲击感”，但就目前行业的降速情况，如此“逆势”也算是足以亮眼了。
对于老白干酒的中期业绩，太平洋(601099)证券发表研报认为，旗下在湖南市场的武陵酒、安徽市场的文王贡酒表现较好。上半年，河北市场实现营收11.62 亿元， 同比增长13.27%，增长较为稳健，为公司核心销售市场；安徽、湖南增速较高，分别实现营收1.89、3.52亿元，同比增长42.51%、67.16%。
谈及对中长期看法，太平洋证券认为，产能扩张有望支撑武陵酒持续发展，河北省内消费升级叠加老白干高端化转型推动业绩增长。
